近期304不銹鋼盤管商品價格全面上漲的原因
近期304不銹鋼方管價格持續反彈主要是受鋼材庫存偏低和寬松政策導致的市場預期回暖、美元下跌、大宗商品價格全面上漲等因素的影響。預計，短期內鋼材價格仍有上漲空間。但是，隨著價格的大幅上漲，如果后期需求不能及時跟進，鋼材價格將面臨回落的局面。
我們了解到目前多數鋼廠螺紋鋼毛利達到100—300元/噸，部分生產板材的鋼廠毛利甚至高達400—500元/噸。在如此高的利潤驅動下，相對開工偏低的西部和北方地區鋼廠，有繼續復產的意愿和空間。再考慮到304不銹鋼盤管鋼廠已提高入爐礦品位、處在磨合期的剛復產高爐產能利用率尚未達到最大化等因素，后期日均粗鋼產量恢復至220噸以上將是大概率事件。
不過我們發現房地產投資和新開工增速明顯回升與去年同期基數過低有很大關系。另外，房地產待售面積繼續大幅提升并創新高，顯示304不銹鋼盤管去庫存壓力依然很大。綜合評估，我們認為需求端可謂中規中矩，并未有超預期的東西，仍略低于去年同期水平。